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土耳其的企业、银行和国家的外币债务已相当于国内生产总值（GDP）的55%，接近1998年亚洲危机时的危险门槛。该国严重依赖短期美元贷款来填补占GDP6.5%的经常项目赤字。这使它受制于全球信心的变化。只差一剂催化剂。当土耳其总统埃尔多安阻止该国央行为稳定里拉而加息，接着又与华盛顿发生致命冲突时，这一天终于来了。

事实上，针对近期部分房地产信托业务增速过快、增量过大的信托公司，银保监会在7月已经开展了约谈警示，要求这些信托公司控制业务增速，提高风险管控水平。银保监会在5月发文要求，不得向“四证”不全、开发商或其控股股东资质不达标、资本金未足额到位的房地产开发项目直接提供融资。

总结一下，我们如果要不断去扩大中国和东盟、中国和东南亚之间的双边金融合作，我们可以不断地去加强重庆和老挝之间的联运，还有与其他东南亚国家的陆海联运。此外，重庆和老挝可以不断加大双边投资。另外，重庆和老挝的金融机构可以共同合作，扩大双边的投融资，这样一些合作都是资本市场需要的。我们同时也热烈欢迎重庆金融机构在老挝设立你们的业务分支机构。

海南自贸试验区的保障措施更加有力度。已有自贸试验区方案的保障措施主要强调国务院的领导和协调，在国务院领导和协调下，国务院相关部门予以支持，各地组织实施。海南自贸试验区的《指导意见》则强调加强党对改革开放的领导，明确指出强化政策支持，并完善“中央统筹、部门支持、省抓落实”的工作机制，提高工作效率。各部门、海南省则要将党中央、国务院的决策部署落到实处。加强党的领导呼应了海南建设自贸试验区对于完善和发展中国特色社会主义制度的重大意义。强化政策保障明确指出，中央有关部门要“及时向海南省下放相关管理权限，给予充分的改革自主权”，体现了中央对于改革开放的决心。完善实施机制则对海南省提出明确要求，一定要努力将中央部署落到实处。由此可见，海南建设自贸试验区的保障措施更加有力，建设自贸试验区将更加有效率和速度。

总体来看，上述事件冲击也许可以对债券市场的变化产生情绪影响，但是确实并非驱动利率变化的主线。从驱动逻辑分析，债券市场的主线就两条，第一是名义增速，第二是货币政策基调与信用扩张的变化。今年以来，说的更多的是第二条。从名义增速角度来看，我们说一下今年的变化。首先从年初的预期来看，上半年经济的名义增速是平台震荡，甚至在年初看，二季度甚至比一季度有所回弹，但是下行压力主要集中在从7月份开始。这主要是基于基数效应和后期环比动能衰退（17年的信用扩张刺激终结，导致经济动能环比衰竭）的假设做出。

第三十二条 外国银行分行经营《条例》第三十一条规定的外汇业务，营运资金应当不少于2亿元人民币或者等值的自由兑换货币。第三十三条 外国银行分行经营《条例》第三十一条规定的外汇业务和人民币业务，营运资金应当不少于3亿元人民币或者等值的自由兑换货币，其中人民币营运资金应当不少于1亿元人民币，外汇营运资金应当不少于2亿元人民币等值的自由兑换货币。